“天博·体育”橡胶：大跌后是抄底良机？

春节之前市场需求末端阶段性膨胀，天然橡胶价格有所回升，但后期市场需求未来将会趋好，供应端的潜在利多，如主产国的旱季情况、减产计划以及真菌病的影响，使得天然橡胶具备做到多的潜力。基本面边际趋好对天然橡胶供需情况的分析，重点在于边际变化。前期病虫害造成产量上升、乘用车经销提高、重卡展现出强势皆推展盘面价格焦点压低。目前来看，天然橡胶供需在之后提高：2019年12月份汽车经销分别为268.3万辆和265.8万辆，产量同比快速增长1%，销量同比降幅为0.12%，有所收窄；商用车和重卡之后维持强势，商用车12月份经销同比分别快速增长16.39%和3.93%，其中重卡经销同比分别快速增长34.1%和11.5%。

此外，财政部提早发布命令了2020年部分追加专项债务限额1万亿元，占到2019年追加专项债限额2.15亿元的47%，中美贸易谈判达成协议第一阶段经贸协议，市场需求之后呈现出边际提高的迹象。而供给末端，边际变化是去年12月主产国经销之后同比上升。截至1月10日，青岛保税区库存不增反降，一般贸易库存小幅快速增长，上期所库存坐落于近3年低位；国内产区已停阴，国外产区渐渐步入停割期，不存在一定程度的原料供不应求现象。供给对期价的压制趋弱。

整体来说，目前基本面趋好，对期价产生最重要承托起到。旱季有可能驱动行情下行目前，市场需求末端恶化力度受限，影响行情的关键还是在供应末端，按照时间和影响程度可以分成两方面：一方面是国内外产区相继步入减产期，供应末端步入季节性趋紧，变换节后市场需求相继完全恢复，对期价具备承托起到；另一方面是真菌病对供应末端影响程度、主产国减产计划和天气旱季情况，其中真菌病掌控情况和主产国减产计划落地情况虽须要检验，但潜在受到影响期价，而天气旱季从目前主产国降雨量看有数端倪。具体来说，云南、泰国南部、印尼苏门答腊、马来西亚西部各产区去年12月份和今年1月份降雨量同比皆经常出现一定程度增加，其中泰国南部降雨量增加显著，正处于近5年降雨量的低位，天气旱季不会对产胶水公平带给负面影响。

因此须要重点注目主产区降雨量的演进情况，预期利多期价。做到多单入场机会当下正值春节前后，网卓新闻网，通过对2005年至2019年天胶期货在春节前后的走势统计资料对比，可以找到以下规律：第一，2005—2010年春节前后以下跌居多，2010—2015年春节前后由上涨转跌，2016—2019年春节前后止跌趋涨；第二，春节前和春节后期价走势基本呈圆形负相关，即春节前涨幅较小的春节后不会回升，春节前跌幅较小的春节后声浪显著。虽然以上的统计资料规律本身无法必要作为交易的押注点，但可以糅合其背后的逻辑分析交易方向。

首先，供需周期以定主要基调，天胶由供不应求向供过于求改变之后，目前逐步渐趋供需平衡阶段，因此天胶春节前后大概率由跌到转涨。其次，2020年1月13日期价冲高后，因节前市场需求阶段性趋弱回升显著，但后期基本面边际的提高对价格不存在承托，如若春节以后市场需求逐步完全恢复，并变换供给末端减产，天然橡胶的声浪行情有一点期望。综上，我们指出天然橡胶于是以逐步由供过于求向供需平衡改变，供需边际的恶化对期货价格具备承托起到，后期要求行情的关键点主要在供应末端，重点必须注目主产国天气旱季情况、减产计划以及真菌病对供应端的影响。

价格方面，春节前的简洁暴跌或为节后布局多单获取机会。

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